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宏观经济学-第16章--财政政策和货币政策

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西方经济学简明教程 世纪高教 第十六章 财政政策和货币政策 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006 All rights reserved Fudan University 第十六章 财政政策和货币政策 本章将在前面几章的基础上说明财政政策和货币政策 以及它们的效果。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 2 第十六章 财政政策和货币政策 • 第一节 财政政策及其效果 • 第二节 货币政策及其效果 • 第三节 财政政策和货币政策的混合 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 3 主题内容  第一节 财政政策及其效果 • 第二节 货币政策及其效果 • 第三节 财政政策和货币政策的混 合 • 问 /答 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 4 财政政策和自动稳定器 • 两个比喻: • 你能够把马儿拉到水边,却不一定能让它喝水。 • 马儿能拉车前进,却不能拉车倒退。 • 财政政策,是****运用支出和收入来调节总 需求以抑制失业和通货膨胀并实现经济稳定 增长和国际收支平衡的宏观经济政策。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 5 财政政策类别 • 国民收入分配政策 • 预算收支政策 • 税收政策 • 财政投资政策 • 财政补贴政策 • 国债政策 • 预算外资金收支政策 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 6 中国的基本财政政策手段 • ① 国家预算。通过预算收支规模及平衡状态的确定、收支结构的安排和调整来实现财 政政策目标。    • ② 税收。主要通过税种、税率来确定和保证国家财政收入,调节社会经济的分配关系,以 满足国家履行****经济职能的财力需要 , 促进经济稳定协调发展和社会的公平分配。    • ③ 财政投资。通过国家预算拨款和引导预算外资金的流向、流量,以实现巩固和壮大 ****经济基础,调节产业结构的目的。    • ④ 财政补贴。它是国家根据经济发展规律的客观要求和一定时期的政策需要,通过财 政转移的形式直接或间接地对农民、企业、职工和城镇居民实行财政补助,以达到经济稳定协调发展 和社会安定的目的。    • ⑤ 财政信用。是国家按照有偿原则,筹集和使用财政资金的一种再分配手段包括在国 内发行公债和专项债券 , 在国外发行****债券 , 向外国****或国际金融组织借款 , 以及对预算内资金实 行周转有偿使用等形式。    • ⑥ 财政立法和执法。是国家通过立法形式对财政政策予以法律认定,并对各种 违反财政法规的行为(如违反税法的偷税抗税行为等),诉诸司法机关按照法律条文的规定予以审理 和制裁,以保证财政政策目标的实现。    • ⑦ 财政监察。是实现财政政策目标的重要行政手段。即国家通过财政部门对国营企业 事业单位、国家机关团体及其工作人员执行财政政策和财政纪律的情况进行检查和监督。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 7 • ****的一些收入和支出制度本身就具有某种自动调整经济的灵 活性,这种灵活性有利于经济的稳定。 • 自动稳定器( auto****tic stabilizers ),是 指国家财政预算中根据经济状况而自动发生 变化的收入和支出项目,如税收和转移支付 。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 8 我国的税收 • 增值税 消费税 • 营业税 企业所得税 • 个人所得税 资源税 比例所得税 • 城镇土地使用税 • ****产税 • 城市********税 • 城市维护建设税 • 耕地占用税 • 土地增值税 • 车辆购置税 • 车船税 • 印花税 • 契税 世纪高教 • 烟叶税 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 9 • 税收,是一个重要的自动稳定器。 • 经济繁荣,通胀较高,税收增加,税后可支配收入上 升幅度会小于收入上升幅度,从而消费需求增长受限 制。 • 经济萧条,税收自动较少,可支配收入的下降比收入 下降的幅度要小一些,从而消费支出下降受限制。 • 结论:比例所得税可使总需求波动自动得到某种程度 的控制。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 10 • 转移支付,是又一个自动稳定器。 • 经济萧条,失业增加,有条件****失业救济金人数增 加,人们收入有所保障,从而抑制消费需求下降。 • 经济繁荣,失业减少,失业救济金支出自然减少,人 们收入没有过快增长,因而就抑制了消费的增长。 • 结论:转移支付可使总需求波动自动得到某种程度的 控制。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 11 • 例子: • 从增加 4 美元到增加 2.5 美元。( 216 页) • b=0.75, 自发支出增加 1 美元,消费需求增加 0.75 美元,通过乘数作用 ,收入最终可增加 4 美元。 • 如果税率 0.2 ,最终收入可增加 2.5 美元。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 12 • 消除经济波动,仅靠自动稳定器不够。(客观) • 更重要的是依靠财政政策。(主观) 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 13 财政政策和自动稳定器 • 当认为总需求水平过低,即经济出现衰退时,政 府应通过削减税收,增加支出或双管齐下来刺激 经济,这称为扩张性财政政策( expansionary fiscal policy )。 • 当认为总需求过高,出现严重通货膨胀时,**** 应增加税收或减少支出,以抑制过热的经济势头 ,这称为紧缩性财政政策( contractionary fiscal policy )。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 14 相机抉择的财政政策 • 相机抉择的财政政策,是指****根据一定时期的经济社会 状况,主动灵活地选择不同类型的反经济周期的财政政策 工具,干预经济运行,实现财政目标。    • 相机抉择财政具体包括扩张政策和紧缩政策。 • 扩张政策是指在经济萧条时期进行公共投资,以增加社会 有效需求,使经济恢复活力的政策。 • 紧缩政策是指****有意识地从当时过热经济状态的反方向 上调节经济变动的财政政策,以实现稳定经济波动的目 的。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 15 • 举例: • 在 20 世纪 30 年代的世界经济危机中,美国实施 的罗斯福-霍普金斯计划( 1929-1933 )、日本实 施的时局匡救政策( 1932 )等,都是相机抉择 财政政策的范例。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 16 • 积极的,相机决策的财政政策( discretionary fiscal policy ),在实行过程中会受到种种因素 制约,使其作用大打折扣,如时滞和一些不确定 性。 • 比喻: • 你能够把马儿拉到水边,却不一定能让他喝水。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 17 挤出效应 • 如果要用变动****支出或税收来消灭现在国内生产 总值和实际国内生产总值之间的差距即 GOP 缺口 ,只要将 GDP 缺口额除以各种乘数即可。 • 例:假设 潜在国内生产总值为 12000 亿美元, 实际国内收入为 **** 亿美元 边际消费倾向为 b=0.75 t=0.2 则可计算: ( 1 )增加****支出 800 亿美元 ( 2 )减税 1066.67 亿美元 • 上述财政政策并没有考虑货币市场供求的因素 18 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 挤出效应 • 当****支出增加时,或税收减少时,货币需求会 增加,在货币供给既定情况下,利率会上升,私 人部门的投资会受到抑制,产生****支出挤出私 人投资的现象,这就是所谓“挤出效应”。 • 挤出效应的大小关系到财政政策效果的大小  第一, IS 线越平坦,挤出效应越大。 d 大 I S 平,大 - 敏感 - 平缓。  第二, LM 线越平坦,挤出效应越小。 • 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 19 均衡收入和均衡利率的变动 • IS 曲线变动: r E1 LM IS1 r1 r0 E0 IS0 Y1 Y2 Y 世纪高教 20 © copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 均衡收入和均衡利率的变动 • LM 曲线变动: r LM r2 LM r1 IS1 r0 E0 IS0 Y1 Y 世纪高教 21 © copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 货币政策和财政政策的选择 • 一般认为,经济较热通货膨胀较高时,人们对经济 前景普遍看好,即使增税或消减****支出,私人消 费和投资需求仍旺盛,因而紧缩财政的效果较差, 只有靠紧缩的货币政策才会对抑制总需求从而降低 通过膨胀率有明显效果。 • 在经济不景气时,扩张的货币政策对刺激经济效果 甚微,主要只能靠扩张财政的政策才能拉动经济走 出低谷或衰退。 • 比喻: • 马儿能拉车前进,却不能拉车倒退。(马儿:财政政策 ) 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 22 功能财政与公债 • 预算平衡思想的演变 年度平衡预算 周期平衡预算 充分就业平衡预算 • 功能财政:反对上述平衡预算政策观念,主张财政预算不在于追 求****收支平衡,而在于追求无通货膨胀的充分就业。为实现这 一目标,预算可以是盈余,也可以是赤字。 • 重要观点:****应当关心经济比关心预算平衡重要。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 23 功能财政与公债 • 公债( national debt )是西方国家弥补赤字最常用 的方法,但对于公债的利弊得失,人们看法不一。 • 弊: • 1 、虽是国债,但归根结底都是由纳税人负担; • 2 、拆东墙补西墙; • 3 、公众以债券形式占有的财富增加,不动产形式减少,实物资本减少 。 • 利: • 1 、债权债务一笔勾销; • 2 、****性决定完全可以用东墙补西墙; • 3 、只要****不将债务用于战争和浪费,而是用来刺激经济发展,举债 是值得的。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 24 主题内容 • 第一节 财政政策及其效果  第二节 货币政策及其效果 • 第三节 财政政策和货币政策的混 合 • 问 /答 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 25 狭义和广义货币政策 • 狭义货币政策,是指****银行为实现既定 的经济目标(稳定物价,促进经济增长, 实现充分就业和平衡国际收支)运用各种 工具调节货币供给和利率,进而影响宏观 经济的方针和措施的总合。 • 广义货币政策,是指****、****银行和其 他有关部门所有有关货币方面的规定和采 取的影响金融变量的一切措施。(包括金 融体制改革,也就是规则的改变等) 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 26 货币政策传导机制 • 央行——工具——操作目标——中介目标——最终目标 • 3 大工具 基础货币 货币供应量 4 大目标 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 27 货币政策主要措施 • 第一,控制货币发行。 •   第二,控制和调节对****的贷款。 •   第三,推行公开市场业务。 •   第四,改变存款准备金率。  •   第五,调整再贴现率。 •   第六,选择性信用管制。 •   第七,直接信用管制 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 28 货币政策分类 • 货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币 政策,前者通过增加货币供给来带动总需求的增 长,经济萧条时多采用扩张性货币政策;紧缩性 货币政策是通过削减货币供给的增长来降低总需 求水平,在通货膨胀严重时,多采用紧缩性货币 政策。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 29 货币政策工具 • 货币政策的三大工具(非常重要)  再贴现率政策 : 是****银行通过变动给商 业银行及其他金融机构的再贴现利率来调节 货币供应量。  公开市场业务 : 是指****银行在金融市场上 公开买卖****债券以控制货币供给和利率的 政策行为。  法定准备金率:是指****银行通过决定商 业银行和其他金融机构的法定准备金率来调 节货币供应量的政策行为。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 30 货币政策最终目标 • 稳定物价 • 稳定物价目标是****银行货币政策的首要目标,而物价稳定 的实质是币值的稳定。 • 衡量物价稳定与否,从各国的情况看,通常使用的指标有三 个: • 一是 GNP (国民生产总值)平均指数,它以构成国民生产总 值的最终产品和劳务为对象,反映最终产品和劳务的价格变 化情况。 • 二是消费物价指数( CPI ),它以消费者日常生活支出为对 象,能较准确地反映消费物价水平的变化情况。 • 三是批发物价指数( PPI ),它以批发交易为对象,能较准 确地反映大宗批发交易的物价变动情况。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 31 • 充分就业 • 所谓充分就业目标,就是要保持一个较高的、稳定的水平。 在充分就业的情况下,凡是有能力并自愿参加工作者,都能 在较合理的条件下随时找到适当的工作。 • 造成失业的原因主要有: • 1. 总需求不足(经济危机) • 2. 摩擦性失业 (供求工种不匹配) • 3. 季节性的失业 • 4. 结构性失业 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 32 • 经济增长 • 所谓经济增长就是指国民生产总值的增长必须保持合理的、 较高的速度。 • 目前各国衡量经济增长的指标一般采用人均实际国民生产总 值的年增长率,即用人均名义国民生产总值年增长率剔除物 价上涨率后的人均实际国民生产总值年增长率来衡量。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 33 • 国际收支平衡 • 所谓平衡国际收支目标,简言之,就是采取各种措施纠正国 际收支差额,使其趋于平衡。 • 因为一国国际收支出现失衡,无论是顺差或逆差,都会对本 国经济造成不利影响,长时期的巨额逆差会使本国外汇储备 急剧下降,并承受沉重的债务和利息负担;而长时期的巨额 顺差,又会造成本国资源使用上的浪费,使一部分外汇闲置 ,特别是如果因大量购进外汇而增发本国货币,则可能引起 或加剧国内通货膨胀。当然,相比之下,逆差的危害尤甚, 因此各国调节国际收支失衡一般着力于减少以致消除逆差。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 34 货币政策效果****(了解) • 影响货币政策效果的因素: – 如果货币需求对利率变动反映很灵敏,即利 率稍有变动,货币需求就会有大幅度变动, 在这种情况下,****银行大幅增加货币供给 量时,利率就只会有很小幅度的下跌,从而 投资增加幅度就不大,国民收入增加也不多 ,即货币政策效果小; – 如果投资对利率变动反映很灵敏,则****银 行变动货币供给对投资和国民收入变化的影 响就大,即货币政策效果就大。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 35 货币政策的局限性 • 西方国家实行货币政策,常常是为了稳定今年经 济,减少经济波动,但在实践中也存在一些局限 性 – 从反衰退的作用看,由于存在所谓流动陷阱, 因此,在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可 能效果比较显著,但在经济衰退时期,实行扩 张的货币政策效果就不明显。 – 第二:从货币市场均衡的情况看,增加或减少 货币供给要影响利率的话,必须以货币流通速 度不变为前提,如果这一前提不存在,货币供 给变动对经济的影响就要大打折扣。 – 货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 36 主题内容 • 第一节 财政政策及其效果 • 第二节 货币政策及其效果  第三节 财政政策和货币政策的混 合 问 /答 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 37 政策选择和需求结构 • 财政政策和货币政策都可以调节总需求,还会对 总需求结构发生不同的影响。 • 就扩张性财政政策而言,不同的扩张项目也会带 来不同的影响。 • ****在决定选择哪一种政策时,首先要考虑主要 是要刺激总需求中的哪一部分。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 38 财政政策和货币政策的混合使用 • 扩张性财政政策和紧缩性货币政策混合会导 致利率上升,产生“挤出效应”,当经济萧条但 又不太严重时可采取这种组合。 • 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策混合会使 总需求减少,国民收入水平下降,当经济发 生严重的通货膨胀时可采取这种组合。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 39 财政政策和货币政策的混合使用 • 紧缩性财政政策和膨胀性货币政策混合会引 起利率下降,投资增加,总需求减少,当经 济出现通货膨胀但又不太严重时可采取这种 组合。 • 扩张性财政政策和膨胀性货币政策混合会引 起总需求增加,从而促使经济的复苏、高涨 ,当经济严重萧条时,可采用这种组合。 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 40 主题内容 • 第一节 财政政策及其效果 • 第二节 货币政策及其效果 • 第三节 财政政策和货币政策的混 合  问/答 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 41 习题 • 习题十六 • 1 、挤出效应、再贴现率政策、公开市场业务 • 计算题 4 、 5 • 8~10 题选做 * 世纪高教 42 © copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 问/答 ? ?? ? ?? ? 世纪高教 © Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University. 43
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